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千亿元外资候场趋势下A股如何布局?
2019-05-15 00:00:00   来源:   评论:0

    去年A股首次纳入MSCI时间节点前后,陆股通资金净流入量显著加大,为何此次MSCI纳A扩容节点前后,陆股通资金却在“疯狂”抛售?不少机构人士认为,这与当前A股所处的环境有关。沪股通资金的短期净流出与阶段性获利了结以及中美贸易摩擦升级有关,但短期的波动并不代表外资的系统性转向。

    北京时间5月14日上午5时,MSCI5月半年度指数审议结果正式出炉。

    MSCI宣布,将现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%。同时,18只创业板股票纳入MSCI中国指数。这是创业板股票首次被纳入MSCI指数。本次调整将在5月28日收盘后生效。

    具体而言,此次被纳入的18只创业板股票包括:温氏股份(300498.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、东方财富(300059.SZ)、智飞生物(300122.SZ)、同花顺(300033.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、芒果超媒(300413.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、沃森生物(300142.SZ)、三环集团(300408.SZ)、泰格医药(300347.SZ)、康泰生物(300601.SZ)、宋城演艺(300144.SZ)、蓝思科技(300433.SZ)、先导智能(300450.SZ)、网宿科技(300017.SZ)。

    此次扩容为MSCI年内增加A股比重的第一步。按照计划,今年8月和11月,MSCI还将进一步提高A股大盘纳入因子至20%。业内预计,一旦上述扩容步骤完成,将为A股带来5000亿元人民币级别的资金增量。

    千亿元级资金“候场”

    仅从此番MSCI纳A扩容来看,究竟能为市场带来多大的资金增量?

    综合市场各方机构测算来看,此次MSCI将A股纳入银子比例提升至10%,将带来千亿元级别人民币资金增量,仅5月底就有望迎来200亿元至300亿元人民币的被动资金。

    招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰分析称,我们预计A股纳入因子增加至10%将有约200亿美元的资金(包括主动和被动指数)进入A股市场,被动资金一般在生效日附近的几个交易日执行,因此被动资金约40亿美元的资金将在5月底左右进入A股市场。我们预计MSCI将A股纳入因子提升至20%,将为A股带来约1000亿美元的增量资金(包括主动和被动指数)。

    此外,国金证券表示,根据测算,按照MSCI的A股纳入比例提升方案,5月A股大盘纳入比例提升至10%,同时纳入创业板大盘股,按人民币计增量资金约1281亿元。

    大消费板块或最受益

    千亿元级别的资金流量,对于A股各大行业而言,哪些会最为受益?

    综合各方观点来看,消费、金融、医药、地产等外资配置比例居前的板块或受到外资进一步的青睐。

    川财证券分析认为,从行业角度来看,首先,A股纳入MSCI指数的纳入因子由5%提升至10%,外资配置比例居前的行业有望获得资金流入,如食品饮料、家电、非银行金融、银行等。其新兴产业上市公司主要分布在医药、电子元器件、计算机、机械等板块。新兴产业上市公司主要分布在医药、电子元器件、计算机、机械等板块。创业板中外资相对偏好医药板块,此次纳入MSCI指数的创业板个股中,医药板块成分股自由流通市值占比为32%。

    招商基金白海峰则认为,A股纳入系数将从5%提高至10%,238只现有成份股将增加至264只,将涵盖A股市场众多优质的大中盘蓝筹股,主要集中在A股主板和创业板的金融、地产、消费和科技四大板块,上述四大板块中长期投资价值显现。

    国盛证券指出,外资偏好于本土优势行业和特色产业,且这一偏好具有持续性。大消费是典型的本土优势产业,亦是外资长期增持的主要方向。

    北向资金为何疯狂卖出?

    在MSCI纳A扩容的关键时点前后,北向资金加剧抛售A股的反向动作,令不少投资者担忧情绪上升。

    5月14日当天,北向资金再度净卖出108.99亿元,其中沪股通净卖出71.62亿元,深股通净卖出37.37亿元。

    自4月A股市场进入调整以来,北向资金就开启了“卖、卖、卖”的步伐。就在上周,北向资金净卖出174亿元,创年内单周净流出最高数据,历史单周净卖出次高。此外据Wind数据统计,自4月初至5月14日,北向资金净卖出A股高达463.06亿元。

    而今年1月至3月,北向资金月度净买入金额依次为606.88亿元、603.92亿元以及43.56亿元。显然,4月以来北向资金流入A股的步伐发生了明显转向。

    值得关注的维度是,去年A股首次纳入MSCI时间节点前后,陆股通资金净流入量显著加大,为何此次MSCI纳A扩容节点前后,陆股通资金却在“疯狂”抛售?这与当前A股所处的环境有关。不少机构人士认为,沪股通资金的短期净流出与阶段性获利了结以及中美贸易摩擦升级有关,但短期的波动并不代表外资的系统性转向。

    川财证券分析师指出,“上周北向资金净流出174亿元,创年内单周净流出最高数据,此次单周流出最大值或与上周中美第十一轮经贸磋商有关,但此次流出更多来自于情绪面的震荡,而非外资的系统性转向,MSCI的扩容将再度给A股带来增量资金。”

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